約七成A股上市房企凈利表現不樂觀
2020-08-07 14:02:56 來源: 南方日報
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  2020年房企形勢不樂觀,中報預告似乎印證了這一點。

  南方日報記者綜合東方財富Choice數據統計發現,按照申萬行業分類,截至8月5日已有2家房地產行業上市公司正式發布2020年中報,2家企業發布業績快報,51家企業發布業績預告。在這55家房企中,去掉3家預告盈利情況“不確定”的房企,其余52家企業中凈利潤為正的僅有30家,同時實現凈利潤和同比增幅均為正的僅有15家,占比僅28.8%。明確預告出現虧損的房企有22家,占比達到42.3%。

  這意味著有約七成房企在盈利能力上出現不同程度的問題。從企業預告的細節來看,新冠肺炎疫情對樓市帶來的影響成為主要原因。

  疫情影響利潤

  南方日報記者統計發現,業績預告凈利潤為負的19家房企中,虧損最為嚴重的泰禾集團預計凈利潤最高虧損18.6億元,最大下降幅度219.16%。泰禾也成為55家房企中虧損額最高者。

  與泰禾相比,總部位于湖北的京漢股份面臨的問題似乎更嚴重。該公司業績預告顯示,房地產板塊開工延遲、化纖板塊訂單減少、資金回籠慢、貸款增加導致利息支出增加等因素的共同影響,虧損額預計在1.67億至2.13億元間,同比降幅最高達-6439.29%。

  從各家房企的中報或業績預告中不難看出,新冠肺炎疫情成為影響公司盈利能力的重要原因,有28家房企不約而同地將“疫情”列入業績變動的原因。

  例如,金融街便提出,受疫情影響公司房產開發項目銷售、工程進度不及預期,項目結算收入和利潤出現下滑,持有經營項目客流量和銷售額明顯下滑,同時公司對中小微企業客戶減免租金,導致收入和利潤下滑。

  事實上,今年伊始新冠肺炎疫情發生后,房地產行業銷售遭遇重挫,房企普遍停工,直到2月全面復工復產后才逐步恢復原有正常秩序。不少房企提及復工時間延后及一季度業績受疫情影響較大。

  一位接近龍頭房企碧桂園營銷部門的人士此前曾告訴南方日報記者,碧桂園在廣州的樓盤直到2月中旬才真正實現開放,然后又用了較長的時間才恢復到原先看樓咨詢的人氣水平。

  新冠肺炎疫情除了影響房企銷售外,同樣影響到房企融資狀況。川財證券報告顯示,受疫情影響上半年房企到位資金8.3萬億元,同比下降1.9%。從融資渠道來看,國內貸款和自籌資金占比均同比上漲0.9個百分點。就海外債來看,截至7月底,中國房企發行128只,共計405億美元的美元債,同比下降26.6%。

  兩類企業受波及

  由于多數規模房企選擇在香港上市,因此A股市場中的房企多數為中小房企,從統計結果來看,中小房企上半年的利潤表現并不理想。

  例如,深耕東莞的粵宏遠A體量并不算大,其上半年或虧損750萬至1500萬元,凈利潤降幅最大或達131%,該公司公告稱,除自營項目帝庭山花園銷售緩慢外,其他合作項目要么已進入收尾,要么仍處于在建階段,投資收益大幅減少。

  規模較大的房企呈現出不一樣的局面。例如,已經公布業績快報的綠地控股和保利地產,兩者均屬于大型規模房企,盡管從凈利潤增幅表現來看,兩家房企的盈利能力表現并不強,但分別仍創造出80.17億元和101.21億元的凈利潤。

  易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向南方日報記者表示,中小房企今年本來就因為行業的周期變化而承壓,加上新冠肺炎疫情的影響,壓力會更大。

  不過,也有一些企業在凈利潤方面出現較大幅度的增長。例如,津濱發展預告稱凈利潤同比增幅最高或達到1054.69%,天健集團預告上半年凈利潤在12億至13億元間,同比最大增幅預計可達440.51%。天健對此的解釋是天健天驕項目結轉收入增加、利潤增加所致。

  對此,嚴躍進認為,由于中小房企業務量小,當項目銷售和結轉收入順利時,利潤馬上增加,同時也有房企規模小但盈利能力強的可能性。

  另一類受影響嚴重的是商業地產為主業的房企,由于該類企業以自持運營和對外租賃為主,因此疫情來臨帶來的商業停滯傳導至房企的業績表現上來。

  例如,大悅城預告稱上半年凈利潤在4.5億至6.5億元間,同比降幅為65%-76%。該企業以大悅城等商業綜合體為主,購物中心、酒店等受疫情影響顯著,客流量、出租率、入住率都有下降,再加上對租戶減免租金,從而導致收入同比減少。

  業績壓力尚未全顯

  國家統計局數據顯示,上半年房地產銷售面積和銷售額分別同比下降8.4%和5.4%,降幅持續收窄,同時也說明疫情對房地產市場銷售的影響正在逐步減退。這一數據也與房企從二季度開始營銷動作頻頻,利用快周轉迅速擴大銷售和回款規模,從而降低自身風險相對應。

  不過,銷售回暖并不意味著危機的解除,在部分城市仍然出現本土病例的背景下,房地產市場銷售始終面臨不確定因素。以遼寧大連為例,同源機構調研周報顯示,受疫情影響,上周大連調研來訪量環比下降31.5%,市場降溫明顯。

  對于多數中小房企而言,由于布局范圍相對較窄,在疫情尚未結束的前提下,這種突發新增病例帶來的不確定因素,仍將影響到企業的正常銷售。

  同時也有觀點認為,上半年新冠肺炎疫情對房企業績和盈利情況的影響,可能并不會在中報里完全體現。

  中原地產首席分析師張大偉向南方日報記者表示,受結算周期的影響,大部分房企銷售結算都存在滯后性,所以上市公司中期報表很多都反映的是去年數據,隨著上半年銷售結算的進一步完成,房企在接下來三季報及年報的數據表現或仍將呈現不理想狀態。

  川財證券指出,隨著中央堅持“房住不炒”政策,金融監管趨嚴,今年下半年房企將迎來償債高峰期,銷售方面持續承壓,整體資金壓力較大。

  嚴躍進也指出,從盈利層面來看,房企下半年面臨的盈利壓力仍然較大,未到迎來改善的地步,需要注意防范風險。(記者 葛政涵)

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【糾錯】 責任編輯: 馮倩敏

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